금융 서비스 기관은 지속 가능성 정보를 공개 할 의무와 관련하여 "All Tokyo Stock Exchange Prime 상장 파라오 슬롯"에 대한 초기 정책을 검토했으며, 이는 2027 년 3 월에 끝나는 회계 연도의 단계에서 도입 될 예정이며 파라오 슬롯 규모에 따라 단계적으로 구현을 설정했습니다 이것은 2025 년 7 월 7 일자 Nihon Keizai Shimbun (디지털 버전, 유료 회원 만 해당)에서보고되었습니다
지금까지 파라오 슬롯는 2027 년 3 월까지 회계 연도에 시가 총액을 3 조 엔의 시가 총액을 가진 파라오 슬롯들로 시작하고, 필수 버전을 1 조 엔에서 3 조의 엔 (약 100 개 파라오 슬롯)으로 확장 할 계획입니다 이듬해부터 5 천억 미만의 자본화
그러나 금융 서비스 기관은 필수 요구 사항을 연기하는 것을 포함하여 5 천억 엔 미만의 파라오 슬롯에 신청서의 최종 단계를 재고하기 시작했습니다 이에 대한 배경은 EU에 중소 기업에 대한 공개 의무를 완화하기위한 운동이 있었으며, 일본 내에서는 소규모 기업의 "과도한 부담"이라는 강력한 우려가 있었다는 것입니다
외국 투자자 비율의 핵심, 공개 요구, 정책 결정
의무적으로 사용하기 위해 연기되는 중소 기업에서는 외국 주주의 비율도 상대적으로 낮습니다 Financial Services Agency에 따르면, 외국 지분 비율이 30% 이상인 파라오 슬롯는 시가 총액이 5 천억에서 1 조 엔의 경우 약 45%, 3 천억 ~ 5 천억 엔의 경우 30% 미만입니다 이것은 서스테인 정보의 주요 사용자로 간주되는 외국 투자자의 "공개 요구"로 정책 결정에 반영되는 형태입니다
반면에, 시가 총액과 대다수의 외국인 투자자를 가진 파라오 슬롯의 경우 국제 표준과 일치하기 위해 공개가 불가피한 것으로 보입니다
회계사와 실무자들 사이에서 일반적으로 논쟁의 여지가 있습니다
기업 회계 및 공개 분야에는 이러한 방향 변경을 "현실적인 대응"으로 간주하는 목소리가 있지만 "대기업과 중소 기업 간의 정보 격차가 넓어 질 것"이라는 우려가 있습니다 한 회계사는 정직한 의견을 말하면서 "일보다 더 많은 공개를하는 것이 낫지 만 솔직히 말해서 많은 파라오 슬롯는 필요하다고 생각하지 않습니다"
또한, 주요 시장의 요구 사항에 통합 될 것이라는 가정에 따라 내부 구조를 설정 한 파라오 슬롯의 경우이 검토는 "실망 스럽다"
"투자자 편견의 논리에 숨겨진 구조적 한계
이 시스템에 대한이 검토에서 반복 된 것은 "외국인 투자자가 낮은 파라오 슬롯가 공개 할 필요가 없다"는 것이었다 그러나 이러한 사고 방식은 자본 시장에만 지속 가능성 정보를 배치한다는 점에서 원래 철학과 다릅니다
ISSB (International Sustainability Standards Council) 및 GRI (Global Reporting Initiative)와 같은 국제 표준에서 Sustainer Information은 단순히 재무 정보에 대한 보충 일뿐 만 아니라 "이해 관계자와의 대화 수단"으로 정의됩니다 다시 말해, 정보 공개는 투자자뿐만 아니라 고객, 직원 및 지역 커뮤니티와 같은 파라오 슬롯를 둘러싼 다양한 이해 관계자를위한 "책임"을 이행하는 행위입니다
중형 상장 파라오 슬롯의 관리자는 "새로운 고객으로부터 신뢰를 얻기 위해 인적 자본과 환경에 대한 태도를 보여주는 것이 일반적인 관행이되었습니다 시스템의 존재 유무가 아니라 파라오 슬롯의 태도에 의문을 제기하고 있습니다"
의무적이든 자발적이든, 파라오 슬롯의 신뢰와 브랜드 가치는 지속적인 정보의 내용과 성실에 의해 형성됩니다 "우리는 투자자들에 의해 필요하지 않기 때문에 우리가 그것을 공개하지 않을 것이라는 주장"은 기업 가치의 진정한 본질에 대한 잘못된 견해로 이어질 수있다
시스템보다 앞서있는 파라오 슬롯이며 공개를 "신뢰할 수있는 자본"으로 보는 태도를 가지고 있습니다
제도적 명령이 진행되지 않았지만 실제로 파라오 슬롯의 수는 이미 Sustainer 정보를 공개하기 위해 노력하고 있습니다 특히, 대학 및 지방 정부와 협력하는 외국 고객 및 지역 기업과 함께 일부 제조 산업은 자발적으로 TCFD (기후 관련 금융 공개 태스크 포스) 및 인적 자본 지표를 공개합니다
예를 들어, 농촌 지역의 중형 파라오 슬롯는 온실 가스 배출, 업무 관련 사고 수 및 웹 사이트에 여성 관리자의 비율을 발표했습니다 영업 활동에서, 이는 신뢰를 보장하며 환경 인증 및 대규모 주문을위한 전제 조건 역할을합니다
이 파라오 슬롯의 경우, 현재 "의무적 인 중지"는 기회의 확장으로 간주됩니다 어떤 사람들은 "이제 시스템이 없기 때문에 다른 파라오 슬롯들이 차이가 될 것"이라고 말합니다 (도쿄 증권 거래소 프라임에서 비 제조 IR을 담당)
파라오 슬롯는 공개를 강제로하는 일이 아니라 "기업 가치를 높이는 수단"으로보고 시스템이 없으면 작동하지 않는 파라오 슬롯로 간주합니다 이 차이는 시스템이 점진적으로 될 때 미래에도 확장 될 수 있습니다
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